WASTE MANAGEMENT INC

## Основное из отчета **Источник: ТОЛЬКО Earnings_transcript_WM_2025_q4.** ### Позитивное: * Компания достигла рекордной операционной эффективности в 2025 году: операционные расходы впервые за всю историю составили менее 60% от выручки за полный год, что привело к росту маржи основного бизнеса на 150 б.п. [Earnings_transcript_WM_2025_q4]. * Прогнозируется сильный рост свободного денежного потока (FCF) почти на 30% в 2026 году, что позволит вернуть акционерам около $3,5 млрд через дивиденды и выкуп акций [Earnings_transcript_WM_2025_q4]. ### Негативное: * Результаты 2026 года столкнутся с негативной базой сравнения из-за единовременных объемов работ по ликвидации последствий лесных пожаров в 2025 году, что создаст "встречный ветер" для роста объемов и EBITDA в размере $82 млн [Earnings_transcript_WM_2025_q4]. * Сегмент переработки продолжает испытывать давление из-за низких цен на сырьевые товары, которые в 2025 году были почти на 20% ниже, чем в предыдущем году [Earnings_transcript_WM_2025_q4].

За 2025 год общая выручка Waste Management (WM) выросла на 14.2% по сравнению с предыдущим годом, достигнув $25.2 млрд [Reportwm20_5]. Органический рост выручки (Internal Revenue Growth) составил 3.7%, в то время как сделки слияний и поглощений (M&A) обеспечили чистый прирост выручки на 10.6% ($2.33 млрд), что в первую очередь связано с крупным приобретением компании Stericycle [Reportwm20_5].