Один аналитик, AI-конвейер
и 154 компании под покрытием
Менеджмент говорит много, иногда намеренно. Я слушаю звонки, читаю 10-Q и 10-K и вытаскиваю то, что влияет на решение. Как именно — ниже, по шагам.
Как это работает
AI собирает данные
Транскрипты earnings calls, формы 10-Q и 10-K — система автоматически агрегирует всё по каждой компании.
Я фильтрую главное
Драйверы роста, качество выручки, тон менеджмента, красные флаги. Каждую цифру сверяю с первоисточником — модель ошибается, и это ловится здесь.
Разбор появляется на сайте
Структурированный, без воды, со ссылками на источники.
Вот что получается на выходе первого шага — профиль компании в разборе Micron:
Чем зарабатывает: DRAM, NAND, NOR, SSD, Managed NAND. Конкуренты названы поимённо: Samsung, SK hynix, Kioxia, Sandisk, ChangXin, Yangtze Memory. География выручки за FY2025: США 64%, Тайвань 15%, Китай с Гонконгом 10%, прочая Азия 6%, Япония и Европа по 2%. Отдельной строкой — концентрация клиентов: в 2025 финансовом году один клиент дал 17% выручки компании.
Короткая презентация на примере разбора Google:
Что происходит в квартале
Публичная компания в США отчитывается четыре раза в год. Через несколько недель после конца квартала она подаёт в SEC форму 10-Q, а по итогам года — 10-K: выручка, маржа, долг, деньги на счетах, сноски про сегменты и риски. Это документ, под которым стоит подпись финансового директора, и цифры в нём уже не изменятся.
В тот же день выходит пресс-релиз — те же цифры, но отобранные самой компанией и расставленные в удобном порядке. А через несколько часов менеджмент выходит на созвон с инвесторами и аналитиками. Запись и стенограмма созвона публичны: это не закрытая встреча для избранных, просто мало кто тратит на неё полтора часа.
Созвон состоит из двух неравных частей. Сначала CEO и CFO читают заготовленный текст: он написан заранее, вычитан юристами и говорит ровно то, что компания решила сказать. Потом начинается блок вопросов от аналитиков — и вот он заранее не согласован. Там видно, какую цифру менеджмент повторяет по три раза, какую называет неохотно, а какую не называет вовсе, когда её спрашивают прямо.
Отдельно стоит различать факт и гайденс. Факт — то, что уже случилось: его можно проверить по отчётности. Гайденс — прогноз менеджмента на следующий квартал, ничем не обеспеченное обещание. Рынок торгует будущим, поэтому гайденс двигает цену сильнее факта — и именно поэтому его стоит записывать и через квартал сверять с тем, что получилось.
Отсюда и ответ на вопрос, почему акция иногда падает на хорошем отчёте. К моменту публикации ожидания уже заложены в цену: «хороший» — это относительно прошлого года, а торгуется разрыв с тем, что ждали. Компания может прибавить 17% выручки и потерять 8% капитализации, если ждали 20%, если гайденс на следующий квартал осторожнее прежнего или если на прямой вопрос про маржу CFO ответил уклончиво. Из заголовка новости это не видно — из разбора видно.
Где AI, а где я
AI делает
Тянет транскрипт созвона и формы SEC, парсит цифры, считает мультипликаторы и DCF по заданной модели, сводит новостной фон за квартал.
Я делаю
Валидирую разборы (иногда ИИ делает фигню), сверяю цифры, отбираю то, что на мой взгляд значимо и может изменить решение по позиции, а также часто комментирую свои мысли в Discord
Кто это пишет →Чего здесь нет: инвестиционных рекомендаций, сигналов на покупку или продажу, целевых цен на конец недели, обещаний доходности и роста. Разбор — это экономия времени и фокус внимания, то есть вход в собственное решение, а не замена ему.
Три сценарные цены в разборе подписаны там же, где напечатаны: «Оценочный расчёт AI-модели, не прогноз и не целевая цена. Перепроверяйте данные самостоятельно».
Для кого этот проект
Ты уже инвестируешь в акции фондового рынка. Ты понимаешь базовые метрики — выручка, маржа, EPS. Но у тебя нет времени слушать каждый earnings call и читать 200-страничные отчёты.
Smart Invest делает черновую работу: слушает, читает, считает. Решение остаётся за тобой.
Покрытие не ограничено США: в списке есть Европа и Азия. Вот страница «О компании» из разбора Kaspi.kz — казахстанской компании, отчитывающейся в тенге.
На ней: чем зарабатывает компания (платежи, маркетплейс, финтех, госсервисы и маркетплейс Hepsiburada в Турции), конкуренты — от банков и локальных платёжных сервисов до Glovo и Uber, география выручки за FY2025 — Казахстан и другие страны 75%, Турция 25%, валовая маржа за пять кварталов подряд (52,3% → 70,4% → 45,6% → 45,4% → 45,4%; за шестой в источниках данных нет) и выручка по сегментам за Q2 FY2026: маркетплейс KZT 508,17 млрд (46%), финтех KZT 454,92 млрд (41%), платежи KZT 168,88 млрд (15%), всего KZT 1,11 трлн. Цена и мультипликаторы в шапке — на дату снимка.
Кто это пишет
Виталий Кравченко
Основатель Smart Invest, инвестор-аналитик
Инвестирует на рынке США, Европы и Азии с публичным портфелем. Днём руководит командами PM, BA и Tech Support в международной продуктовой компании, вечером читает отчётность. Разборы по 154 компаниям выходят за его подписью.
Что говорят подписчики
Отзывы из канала discord — доступен подписчикам
Уровни доступа
| Уровень | Доступ | Требования |
|---|---|---|
| Бесплатно | Бесплатные разборы | Без регистрации |
| Исследователь | Разборы для исследователей | Подписка «Исследователь» |
Начни с бесплатных разборов
Несколько компаний доступны без регистрации. Посмотри на качество — потом решай.
Нашли баг или ошибку?
Если вы обнаружили дефект на сайте или ошибку в разборе — напишите мне. Оперативнее всего ответить в Discord.