Ferrari N.V.

## Основное из отчета ### Позитивное: * **Сильный продуктовый микс и рекордная персонализация стимулируют рост прибыли, позволив компании повысить годовой прогноз.** Доля персонализаций превысила 20% от выручки с продаж автомобилей. Цитата: «This performance was supported by strong mix and personalizations, which once again performed very well and allowed us to raise our full year guidance» [Earnings_transcript_RACE_2026_q2] * **Беспрецедентная видимость спроса обеспечивает предсказуемость денежных потоков.** Портфель заказов (order book) полностью покрывает производственные мощности до конца 2027 года. Цитата: «We continue to experience a healthy demand across all geographies with an order book that covers the entire 2027.» [Earnings_transcript_RACE_2026_q2] ### Негативное: * **Физические объемы поставок временно снижены для управления сменой модельного ряда, что немного сдерживает рост.** Общее число поставленных авто снизилось, поскольку старые модели уходят с конвейера. Цитата: «The mixed price variance was only marginally offset by volumes deliberately planned lower as required to effectively manage the model changeover...» [Earnings_transcript_RACE_2026_q2] * **Операционные расходы (D&A) во втором полугодии будут расти опережающими темпами из-за запуска новых продуктов.** Амортизация начнет прогрессивно увеличиваться по мере старта производства. Цитата: «In H2, we expect D&A to grow progressively.» [Earnings_transcript_RACE_2026_q2]

## 3. Основное из отчета ### Позитивное: * We posted strong financial results in this quarter, with revenues and profitability both up year over year and in line with the trajectory of the 2026 guidance. * Our clients from all over the world have continued to attend our events and to show interest in our brand... an order book that further extends toward the end of 2027. ### Негативное: * Foreign exchange impact, net of currency hedges, resulted into a negative effect mainly due to the US Dollar and the Japanese Yen. * This was partially offset by higher depreciation and amortization, reflecting the start of production of new models, lower deliveries... as well as higher marketing expenses and US import tariffs.

## Основное из отчета ### Позитивное: * **Сильные финансовые результаты:** Ferrari NV (RACE) сообщила о рекордных финансовых результатах в Q1 2025, с общей выручкой около 1.8 млрд евро, что на 7.4% больше по сравнению с предыдущим годом, при этом поставки остались на прежнем уровне. Это подтверждает стратегию компании, ориентированную на качество выручки. * **Высокая прибыльность:** Компания продемонстрировала сильную прибыльность с EBITDA около 700 млн евро, что подчеркивает высокую рентабельность. * **Устойчивый портфель заказов:** Портфель заказов охватывает весь 2026 год, что свидетельствует об устойчивом спросе на новые модели, такие как Ferrari Amalfi и 296 Speciale, которые получили положительные отзывы. * **Инновации и технологическое развитие:** Компания продолжает инвестировать в клиентский подход, превосходное качество продукции и технологическое развитие, что подтверждается наградами для сотрудников за разработку патентов в 2024 году. * **Декарбонизация:** Ferrari NV (RACE) подтвердила свои обязательства по декарбонизации, планируя сократить выбросы Scope 1 и 2 на 90% к 2030 году по сравнению с 2021 годом, и Scope 3 на 25% по сравнению с 2024 годом. ### Негативное: * **Макроэкономическая неопределенность:** Компания сталкивается с неопределенной макроэкономической средой, включая геополитическую напряженность и рыночную волатильность, что создает потенциальные риски для бизнес-операций Ferrari NV (RACE). * **Валютные риски:** Колебания валютных курсов, особенно ослабление доллара США по отношению к евро, оказали незначительное негативное влияние на выручку. * **Смена модельного ряда:** Ожидается более мягкий продуктовый микс во второй половине 2025 года из-за вывода из производства Daytona SP3 и внедрения новых моделей. * **Рост расходов:** Ожидается рост расходов на SG&A и R&D во второй половине года, связанный с развитием бренда и коммерческой деятельностью. * **Давление на остаточную стоимость:** Компания испытывает давление на остаточную стоимость в ключевых рынках, таких как Великобритания, и на определенные модели в США.