Booking Holdings

## Основное из отчета **Источник: Earnings_transcript_BKNG_2026_q1** ### Позитивное: * **Сильное исполнение в условиях неопределенности**: Несмотря на влияние ближневосточного конфликта, компания показала солидные результаты, с ростом выручки на 16% и скорректированной EBITDA на 19%. Без учета конфликта, рост количества забронированных ночей составил бы ~8% [Earnings_transcript_BKNG_2026_q1]. * **Ускорение роста в США**: Рост в США ускорился четвертый квартал подряд, достигнув "low teens" (низкий двузначный процент), что значительно опережает рынок. Это подкреплено сильным ростом прямого канала бронирований (direct channel) [Earnings_transcript_BKNG_2026_q1]. ### Негативное: * **Влияние геополитического конфликта**: Конфликт на Ближнем Востоке оказал прямое негативное влияние на рост, оцениваемое в 2 п.п. для room nights и валовых бронирований в Q1. Ожидается, что влияние на Q2 будет еще более значительным (~3 п.п.) [Earnings_transcript_BKNG_2026_q1]. * **Снижение прогноза на год**: Из-за неопределенности, связанной с конфликтом, компания понизила годовой прогноз по росту выручки и маржинальности, хотя верхняя граница прогнозов по валовым бронированиям и EPS осталась на прежнем уровне [Earnings_transcript_BKNG_2026_q1].

Драйверы роста и Качество выручки (Growth Focus) Основные драйверы роста выручки Booking Holdings за последний год (2025) обусловлены органическим ростом, в частности, увеличением количества забронированных ночей, ростом валовых бронирований и выручки, а также положительным влиянием валютных курсов. Компания также отмечает рост в других вертикалях, таких как авиабилеты и аттракционы, и расширение программы лояльности Genius. M&A не упоминается как основной драйвер роста в 2025 году [Report_bkng-20251231].