Advanced Micro Devices

## 4. Основное из отчета ### Позитивное: * **Беспрецедентный рост дата-центров и пересмотр TAM в сторону повышения.** Выручка сегмента Data Center удвоилась, а прогнозы общего целевого рынка (TAM) для серверных CPU и ИИ-ускорителей к 2030 году были радикально повышены до $220 млрд и $1.4 трлн соответственно. Цитата: «Data center revenue more than doubled year-over-year and now represents 58% of total revenue, up from 42% a year ago, reflecting the rapidly expanding scale of our server and data center AI businesses.» [Earnings_transcript_AMD_2026_q2] * **Спрос на стоечные решения Helios превосходит ожидания.** Архитектура Helios, объединяющая CPU EPYC и GPU MI450, получила огромный отклик: компания заключила стратегические многогигаваттные контракты с Anthropic, OpenAI, Meta и Microsoft. Цитата: «Customer pull for Helios is very strong and tracking ahead of our initial forecasts.» [Earnings_transcript_AMD_2026_q2] ### Негативное: * **Слабость рынка ПК и игрового сегмента во второй половине года.** Рост стоимости компонентов, в первую очередь памяти, окажет давление на конечный спрос в потребительских сегментах (Client и Gaming) во втором полугодии. Цитата: «Looking to the second half of the year, we're planning for a softer PC market as higher memory and component costs weigh on demand.» [Earnings_transcript_AMD_2026_q2] * **Продолжающийся структурный спад в Gaming.** Игровой сегмент снизился на 31% г/г, и падение продолжится во второй половине года на фоне старения текущего поколения игровых консолей. Цитата: «In gaming, revenue declined 31% year-over-year to $779 million, primarily due to lower semi-custom sales at this stage of the console cycle.» [Earnings_transcript_AMD_2026_q2]

## 4. Основное из отчета ### Позитивное: * Data Center стал главным драйвером бизнеса: выручка сегмента выросла на 57% г/г до $5.8 млрд, при этом серверные CPU показали рост более 50% г/г благодаря огромному спросу со стороны облачных провайдеров и Agentic AI. * TAM для серверных CPU был радикально пересмотрен в сторону повышения: теперь ожидается рост более 35% в год до $120 млрд к 2030 году, а спрос на ускорители Instinct превысил первоначальные ожидания благодаря новым многогигаваттным контрактам (в т.ч. с Meta). ### Негативное: * Ожидается снижение выручки в игровом сегменте более чем на 20% во втором полугодии из-за поздней стадии консольного цикла и инфляции стоимости памяти/компонентов. * Высокие цены на память и компоненты также окажут давление на спрос в сегменте Client во второй половине года, хотя AMD все равно планирует расти быстрее рынка ПК.

## Основное из отчета **Источник: AMD Fourth Quarter and Full Year 2025 Conference Call [Earnings_transcript_AMD_2025_q4]** ### Позитивное: * **Определяющий год и рекордные результаты:** 2025 год стал для AMD определяющим, с рекордной выручкой, чистой прибылью и свободным денежным потоком, обусловленным широким спросом на все ключевые продукты. * **Ускорение в ИИ и долгосрочные цели:** Бизнес в области ИИ быстро масштабируется, а партнерство с OpenAI на 6 гигаватт подтверждает лидерство. Компания уверена в достижении цели по выручке от ИИ в десятки миллиардов долларов к 2027 году. ### Негативное: * **Спад в игровом сегменте:** Ожидается значительное двузначное процентное снижение выручки от полузаказных чипов для игровых консолей в 2026 году из-за зрелости текущего продуктового цикла. * **Неопределенность по Китаю:** Компания не прогнозирует дополнительных доходов от поставок в Китай после Q1 2026 из-за «очень динамичной ситуации» с экспортными лицензиями.