Advanced Micro Devices

## Основное из отчета ### Позитивное: * **Агрессивный пересмотр TAM в сторону повышения: рынок ИИ-ускорителей до $1.4 трлн, а серверных CPU до $220 млрд к 2030 году.** Цитата: «We now expect the data center AI accelerator market to grow more than 45% annually to approximately $1.4 trillion by 2030. We expect the server CPU market to grow more than 50% annually to approximately $220 billion by 2030.» * **Новый стратегический контракт на гигаваттные мощности: Anthropic развернет до 2 ГВт на базе Helios и MI450.** Цитата: «Anthropic will deploy up to 2 GW of MI450 series GPUs in Helios, with deployment of the first gigawatt beginning in the first half of 2027.» ### Негативное: * **Слабость на рынках ПК и Gaming во втором полугодии из-за инфляции цен на память и компоненты.** Цитата: «We're planning for a softer PC market as higher memory and component costs weigh on demand... We now expect second half gaming revenue to decline more than 20% compared to the first half.» * **Давление на валовую маржу в Q4 из-за старта массового производства MI450, который изначально имеет маржинальность ниже среднего по компании.** Цитата: «MI450 will start to ramp in Q3 and then ramp significantly in Q4. That is below corporate average. So that will have different puts and takes in Q4 in the gross margin side.»

## 4. Основное из отчета ### Позитивное: * Data Center стал главным драйвером бизнеса: выручка сегмента выросла на 57% г/г до $5.8 млрд, при этом серверные CPU показали рост более 50% г/г благодаря огромному спросу со стороны облачных провайдеров и Agentic AI. * TAM для серверных CPU был радикально пересмотрен в сторону повышения: теперь ожидается рост более 35% в год до $120 млрд к 2030 году, а спрос на ускорители Instinct превысил первоначальные ожидания благодаря новым многогигаваттным контрактам (в т.ч. с Meta). ### Негативное: * Ожидается снижение выручки в игровом сегменте более чем на 20% во втором полугодии из-за поздней стадии консольного цикла и инфляции стоимости памяти/компонентов. * Высокие цены на память и компоненты также окажут давление на спрос в сегменте Client во второй половине года, хотя AMD все равно планирует расти быстрее рынка ПК.

## Основное из отчета **Источник: AMD Fourth Quarter and Full Year 2025 Conference Call [Earnings_transcript_AMD_2025_q4]** ### Позитивное: * **Определяющий год и рекордные результаты:** 2025 год стал для AMD определяющим, с рекордной выручкой, чистой прибылью и свободным денежным потоком, обусловленным широким спросом на все ключевые продукты. * **Ускорение в ИИ и долгосрочные цели:** Бизнес в области ИИ быстро масштабируется, а партнерство с OpenAI на 6 гигаватт подтверждает лидерство. Компания уверена в достижении цели по выручке от ИИ в десятки миллиардов долларов к 2027 году. ### Негативное: * **Спад в игровом сегменте:** Ожидается значительное двузначное процентное снижение выручки от полузаказных чипов для игровых консолей в 2026 году из-за зрелости текущего продуктового цикла. * **Неопределенность по Китаю:** Компания не прогнозирует дополнительных доходов от поставок в Китай после Q1 2026 из-за «очень динамичной ситуации» с экспортными лицензиями.