AT&T Inc.

## Основное из отчета **Источник: Earnings_transcript_T_2026_q1** ### Позитивное: * **Рекордный рост конвергенции и интернет-подключений:** Компания показала лучший первый квартал в истории по чистым подключениям к интернету Advanced Connectivity (584 000) и самый быстрый органический рост конвергенции (клиенты с мобильной связью и домашним интернетом), которая приблизилась к 45%. * **Подтверждение долгосрочного прогноза:** Менеджмент подтвердил все финансовые цели на 2026 год и долгосрочные планы по возврату капитала акционерам, несмотря на значительные инвестиции и интеграцию приобретенных активов. ### Негативное: * **Снижение FCF из-за инвестиций:** Свободный денежный поток в квартале снизился до $2,5 млрд с $3,1 млрд годом ранее, что отражает запланированное увеличение капитальных затрат для ускоренного развертывания оптоволоконной сети. * **Продолжающееся давление от устаревшего сегмента:** Выручка в сегменте Legacy упала на 25,3%, а операционная прибыль и EBITDA* — почти на 40%, что является значительным, хотя и ожидаемым, тормозом для консолидированных результатов.

Сегмент Mobility демонстрирует ускорение роста благодаря сильным показателям postpaid-клиентов и росту ARPU, что частично компенсируется нормализацией уровня оттока (churn) [EarningstranscriptT2025q1]. Сегмент Consumer Wireline показывает ускорение роста благодаря увеличению числа абонентов Fiber и Internet Air, а также росту конвергенции услуг (клиенты, использующие как беспроводную связь, так и домашний интернет от AT&T) [EarningstranscriptT2025q2]. Компания отмечает "secular tailwinds" (долгосрочные попутные ветры) от растущего спроса на высокоскоростные услуги связи, обусловленного развитием 5G, fiber и AI-технологий [EarningstranscriptT2025q1].