Coinbase Global, Inc.

## Основное из отчета ### Позитивное: * **Рекордная доля рынка и позитивная EBITDA.** Несмотря на падение крипторынка, компания 14-й квартал подряд генерирует положительную скорректированную EBITDA ($208 млн) и достигла исторического максимума по доле на спотовом рынке. Цитата: «We reached a new all-time high in crypto trading market share.» [Earnings_transcript_COIN_2026_q2] * **Сильный старт новых направлений "Everything Exchange".** Розничные деривативы и рынки предсказаний начали приносить ощутимый доход, снижая зависимость от спота. Цитата: «Derivatives trading is now over $200 million in annualized revenue. Prediction markets are scaling fast, reaching $100 million in annualized revenue in March.» [Earnings_transcript_COIN_2026_q2] ### Негативное: * **Сильное падение торговых объемов на фоне макроэкономики.** Спотовые объемы и общая выручка резко сократились из-за исторически низкой волатильности и падения цен на альткоины. Цитата: «Total crypto market cap and total crypto trading volume were both down more than 20% quarter-over-quarter.» [Earnings_transcript_COIN_2026_q2] * **Чистый убыток из-за переоценки активов.** Компания зафиксировала значительный квартальный убыток в $394 млн, так как снижение цен на криптоактивы нивелировало рост нативных метрик платформы. Цитата: «A quarterly net loss of $394 million... The bottom line is that we saw price headwinds outpace the strong growth of the native unit.» [Earnings_transcript_COIN_2026_q2]

## Основное из отчета **Источник: Earnings_transcript_COIN_2026_q1** ### Позитивное: * **Рост доли рынка и диверсификация:** Несмотря на падение рынка, Coinbase достигла исторического максимума по доле на глобальном рынке крипто-трейдинга. Новые продукты в рамках «Биржи Всего» (деривативы, рынки предсказаний) показывают быстрый рост и становятся значимыми источниками выручки [Earnings_transcript_COIN_2026_q1]. * **Сильные фундаментальные показатели и рост в ончейне:** Компания зафиксировала 12-й квартал подряд чистого притока нативных активов на платформу. Объем USDC на продуктах Coinbase достиг нового рекорда, а транзакции со стейблкоинами на блокчейне Base выросли в 10 раз год к году [Earnings_transcript_COIN_2026_q1]. ### Негативное: * **Сложные макроэкономические условия:** Менеджмент признает, что макроэкономические условия были «по-настоящему тяжелыми» (“genuinely tough”), что привело к снижению общей капитализации крипторынка и объемов торгов более чем на 20% в квартальном исчислении [Earnings_transcript_COIN_2026_q1]. * **Финансовые результаты под давлением:** Компания отчиталась о чистом убытке в $394 млн за квартал, что отражает сильное влияние снижения цен на криптоактивы на финансовые показатели, несмотря на операционную устойчивость [Earnings_transcript_COIN_2026_q1].

---