CARNIVAL CORP

## Основное из отчета ### Позитивное: * Компания достигла рекордных показателей по всем фронтам (выручка, EBITDA, чистая прибыль, депозиты) несмотря на то, что потребительские настроения находятся на историческом минимуме. * Будущий спрос остается исключительно сильным: бронирования на 2027 год для Европы показывают рост на "mid-teens" в процентах по более высоким ценам, что подтверждает устойчивость модели. ### Негативное: * Геополитическая напряженность (особенно на Ближнем Востоке) оказалась затяжной, что вынудило менеджмент снизить прогноз роста чистой доходности (yield) на 100 базисных пунктов на весь год из-за просадки спроса на Средиземноморье. * Компания столкнулась с ростом логистических издержек и расходов на перелеты экипажей, а также с высокими ценами на топливо из-за вынужденного изменения маршрутов.

## Основное из отчета ### Позитивное: * Компания отчиталась об исторически рекордной чистой прибыли за год в размере более $3 млрд (рост на 60% г/г), превысив первоначальные прогнозы более чем на 30%. * Финансовая устойчивость позволила возобновить выплату квартальных дивидендов и достичь метрик долговой нагрузки инвестиционного уровня (3.4x) на год раньше запланированного срока. ### Негативное: * Менеджмент отмечает наличие постоянного макроэкономического шума, в частности, падение индекса потребительских настроений в США до исторических минимумов. * Конкурентная среда на Карибах ужесточается: в 2026 году ожидается рост провозных емкостей других круизных компаний в этом регионе на 14%, что создает давление на предложение.