Realty Income Corp

Позитивное:

• Инвестиционный спред достиг 170 базисных пунктов благодаря доступу к разнообразным источникам капитала, включая частные фонды и евробонды. Цитата: «Importantly, those investments had a realized leverage-neutral spread of approximately 170 basis points to our short-term weighted average cost of capital...» транскрипт
• Ротация капитала (Capital recycling) приносит плоды: в Q3 было продано активов на $527 млн по выгодной чистой ставке капитализации 7.1%, что позволяет реинвестировать средства без размытия капитала. Цитата: «During the third quarter, we completed approximately $527 million of dispositions, including occupied sales of $395 million at a 7.1% net cap rate.» транскрипт

Негативное:

• Высокие процентные ставки в США оказывают давление на доходность традиционных приобретений на баланс, вынуждая смещать фокус в сторону Европы и кредитных инвестиций. Цитата: «Higher long-term interest rates have shifted the most attractive investment economics towards Europe, credit investments, and private capital managed co-investments.» транскрипт
• Высокая конкуренция за индустриальную недвижимость сжимает ставки капитализации на рынке и снижает процент закрытия сделок (selectivity ratio). Цитата: «I would say that on industrial, which is, again, a large percentage of what we sourced, there's just a lot of competition for industrial assets, oftentimes at lower cap rates than perhaps other things.» транскрипт