Nebius Group N.V.

Позитивное:

• Кратный рост выручки и выход на 50% маржу в профильном бизнесе. В Q2 консолидированная выручка взлетела на 454% г/г до $582 млн, а скорректированная EBITDA маржа базового сегмента Nebius AI составила 50%. Цитата: «In Q2, we grew group revenue by 454% to $582 million, up 46% from last quarter. Our Nebius AI business grew even faster, increasing 514% from last year to $575 million... Our Nebius AI business generated adjusted EBITDA of $286 million at a margin of 50%.» транскрипт
• Успешный запуск аукционной модели и фиксация премиальных цен на споте. Компания продала краткосрочные контракты на мощности Blackwell через аукцион на 15% дороже исторического максимума. Цитата: «We launched our first capacity auction. It was very successful and cleared at the highest price we have seen for the Blackwell generation of chips, 15% above the highest price we ever charged before.» транскрипт

Негативное:

• Непрофильные активы тянут вниз общую рентабельность группы. Инвестиции в бизнесы ранней стадии Avride и TripleTen «съедают» около 9 процентных пунктов операционной маржи по сравнению с чистым облачным ИИ-бизнесом. Цитата: «The delta between the group and the Nebius AI business margin reflects our investments in Avride and TripleTen. Both are still early-stage companies, and we expect the Nebius AI business to continue to represent the significant majority of group adjusted EBITDA.» транскрипт
• Риски согласования и задержек в строительстве физической инфраструктуры. Проект крупного дата-центра в Вайнленде, Нью-Джерси, потребовал внесения изменений в утвержденный план из-за смены источника питания на топливные элементы Bloom, что повлекло необходимость новых публичных слушаний. Цитата: «With respect to the public hearing, what is happening right now? Data want to seek and final approval for the amendment to their originally approved site layout plan, and the amendment to the site layout plan was a result of the decision to switch from the project's power source to Bloom.» транскрипт