Micron Technology

Позитивное:

• Исторически рекордные финансовые результаты. В Q4 FY2026 компания значительно превысила верхние границы собственных прогнозов: выручка достигла $54.2 млрд, а валовая маржа составила 87%. Цитата: «Micron delivered an exceptional fiscal Q4 with significant records in revenue, gross margin, and EPS, each exceeding the high end of our guidance.» транскрипт
• Беспрецедентная видимость будущих доходов благодаря контрактам. Micron подписала 26 долгосрочных соглашений "take-or-pay" (SCA), обеспечив обязательства клиентов на сумму около $150 млрд (RPO), что покрывает более 35% ожидаемой выручки компании вплоть до 2030 года. Цитата: «To date, we have signed 26 SCAs, which we currently estimate to be over 35% of our revenue through 2030.» транскрипт

Негативное:

• Давление на маржинальность в Q1 из-за роста издержек. В Q1 FY2027 ожидается снижение валовой маржи из-за реализации складских запасов с высокой себестоимостью (эффект выплаты повышенных бонусов сотрудникам), а также расходов на запуск новых производств, что в сумме даст негативный эффект около $1 млрд. Цитата: «In total, these factors in the first quarter are roughly $1 billion of higher cost in Q1.» транскрипт
• Хроническая нехватка производственных мощностей. Несмотря на масштабные инвестиции в новые фабрики (clean rooms), менеджмент не видит сроков, когда предложение на рынке памяти сможет догнать растущий спрос со стороны ИИ. Цитата: «Even with additional industry DRAM clean room space plans with robust demand trends, including new upside requests from customers, we do not have line of sight to when supply and demand will return to balance.» транскрипт