Lam Research Corp

Основное из отчета

Позитивное:

• Менеджмент повысил оценку рынка WFE на 2026 год до $150 млрд+ (с $140 млрд) и ожидает роста выручки от передовой упаковки более чем на 70% г/г. Цитата: «As we enter the second half of the year, we expect calendar 2026 wafer fab equipment spending, or WFE, to be in the low $150 billion range, up from our prior outlook of $140 billion with upside bias... We are on track to deliver greater than 70% year-on-year growth [in advanced packaging].»
• Валовая маржа достигла рекордных 52%, и компания ставит новую долгосрочную цель по маржинальности в 55% для валовой и 45% для операционной прибыли. Цитата: «We were pleased with our continued strong execution in the June quarter, resulting in... our highest quarterly gross margin in 20 years... we intend to drive gross margins to the mid 50% level and operating margins to the mid 40% level over the next several years.»

Негативное:

• Налоговая ставка вырастет до 15% (mid-teens) в следующем квартале и, вероятно, останется на этом уровне из-за увеличения ставки налога GILTI в США. Цитата: «We do believe the tax rate will be in the mid-teens in the September quarter due to the increase in revenue in higher tax jurisdictions... The U.S. GILTI rate is also higher as we enter the fiscal year. We should expect this uptick in the tax rate to continue for the remainder of 2026 and likely beyond.»
• Ограничения по доступности чистых помещений (clean room space) у клиентов сдерживают еще более быстрый рост поставок оборудования в краткосрочной перспективе. Цитата: «...growth in spending remaining constrained by a shortage of available clean room space. chipmakers have been public about their efforts to alleviate constraints, but they have also commented on sold-out conditions persisting indicating the magnitude of the challenge.»