CME Group Inc.

Основное из отчета

Позитивное:

• Рекордные финансовые показатели и рост подписок на данные. Выручка составила $1,7 млрд, а доходы от рыночных данных взлетели на 20% до $238 млн, показав 33-й квартал непрерывного роста. Цитата: «Market Data revenue achieved another record quarter, up 20% to $238 million, continuing our trend of 33 consecutive quarters of year-over-year market data revenue growth and our eighth consecutive quarter of record revenue.»
• Мощный приток новых розничных инвесторов и международная экспансия. В квартале на платформу пришли 90 000 новых розничных трейдеров (+56% г/г), а международный ADV достиг рекордных 9,2 млн контрактов. Цитата: «In the second quarter, over 90,000 new retail traders participated in our markets for the first time, a 56% increase versus same period last year.»

Негативное:

• Давление информационного нарратива вокруг "бессрочных фьючерсов" (perpetual futures). Менеджмент вынужден активно защищать свою бизнес-модель от спекуляций о том, что крипто-биржи и платформы с бессрочными фьючерсами угрожают их доле рынка. Цитата: «Recently, this strong business performance has been overshadowed by discussions surrounding perpetual futures. While this product may be do the futures, they function much more like leverage spot products.»
• Снижение показателя RPC (Rate Per Contract) из-за изменения структуры торгов. Рост доли микро-контрактов и розничных трейдеров оказывает понижательное давление на средний доход с одного контракта. Цитата: «...when you're talking about the retail activity, they may be participating in more of the smaller contracts, some of the microbes, which does have a dampening effect on the average rate per contract.»