Amazon

Позитивное:

• Рост облачного сегмента AWS достиг почти 40% г/г при годовом ранрейте свыше $184 млрд, а портфель заказов (backlog) вырос на трехзначную величину до $578 млрд. Цитата: «AWS grew 39.3% year-over-year, accelerating for the sixth straight quarter, our fastest growth in nearly five years. Backlog is $578 billion, growing triple digits year-over-year and well-diversified.» транскрипт
• Розничный бизнес и повседневные товары показывают отличную динамику благодаря высокой скорости доставки из центров same-day, при этом операционная маржа бьет рекорды. Цитата: «In Q3, fresh groceries and Everyday Essentials grew about three times faster than the rest of our store, representing about half of all units sold.» транскрипт

Негативное:

• Капитальные затраты съедают весь свободный денежный поток: FCF за последние 12 месяцев стал отрицательным (-$42,4 млрд) из-за роста CAPEX на $94,8 млрд г/г. Цитата: «Free cash flow decreased to an outflow of $42.4 billion for the trailing twelve months, driven primarily by a year-over-year increase of $94.8 billion in purchases of property and equipment, net of proceeds from sales and incentives.» 8-K
• Рост ИИ-сегмента оказывает давление на общую маржу AWS, так как эти сервисы пока имеют более низкую рентабельность, чем базовые, а компоненты (память) дорожают. Цитата: «In fact, the outsized growth of AI puts margin pressure on the business as a whole because the margins are lower there... There are also headwinds from component pricing that we have talked about.» транскрипт