Amazon

Основное из отчета

Позитивное:

• Облачный сегмент показал взрывной рост в 36,7% г/г, достигнув $169 млрд в годовом выражении на фоне бума ИИ. Цитата: «AWS is booming, growing 36.7% year-over-year in Q2—our fastest growth in 18 quarters—and our AI and Chips businesses each eclipsed run rates of more than $25 billion...»
• Собственные ИИ-чипы (Trainium и Graviton) стали бизнесом с годовой выручкой более $25 млрд и растут трехзначными темпами. Цитата: «Our chips business now has an annual revenue run rate of over $25 billion, growing triple-digit percentages year-over-year.»

Негативное:

• Капитальные затраты в 2026 году достигнут беспрецедентных $220 млрд (из-за подорожания памяти), что уничтожило свободный денежный поток. Цитата: «We now believe we will spend approximately $220 billion in cash CapEx in 2026. The higher cost of memory pushing this number up from our prior estimate of about $200 billion.»
• Операционная маржа AWS упала с 39,5% в Q1 до 32,9% в Q2 из-за расходов на акции и амортизации новых мощностей. Цитата: «We did see AWS segment margins decline from a record high of 39.5% in Q1 to 32.9% in Q2. The largest quarter-over-quarter driver... is due to the seasonal step-up in stock-based compensation expense... AWS margins also saw headwinds from higher depreciation expense...»