ServiceNow

## Основное из отчета ### Позитивное: * **Превышение прогнозов и повышение годового guidance:** Компания превзошла все метрики прогноза за Q1 FY2026 и повысила годовой прогноз по выручке от подписок на $205 млн в середине диапазона, включив в него эффект от раннего закрытия сделки с Armis [Earnings_transcript_NOW_2026_q1]. * **Взрывной рост AI-продуктов:** Продукты Now Assist продолжают опережать внутренние ожидания, а прогноз по ACV от AI на 2026 год повышен с $1 млрд до $1,5 млрд. Это демонстрирует быструю монетизацию инвестиций в ИИ [Earnings_transcript_NOW_2026_q1]. ### Негативное: * **Геополитические риски:** Конфликт на Ближнем Востоке привел к задержке закрытия нескольких крупных сделок с on-premise решениями, что создало негативный эффект (headwind) на выручку от подписок в размере 75 базисных пунктов в Q1 FY2026 [Earnings_transcript_NOW_2026_q1]. * **Краткосрочное давление на маржинальность:** Интеграция приобретенной компании Armis создаст временное давление на операционную маржу (75 б.п.) и маржу свободного денежного потока (200 б.п.) в 2026 году, хотя компания ожидает нормализации траектории роста маржи уже в 2027 году [Earnings_transcript_NOW_2026_q1].

Инвестиционный меморандум (Equity Research Memo): ServiceNow, Inc. (NYSE: NOW)