Figma

## Основное из отчета **Источник: Earnings_transcript_FIG_2026_q1** ### Позитивное: * **Ускорение роста и превышение ожиданий:** Выручка за Q1 FY2026 выросла на 46% г/г, ускорившись второй квартал подряд. Компания превысила собственный прогноз и повысила годовой guidance по выручке и прибыли [Earnings_transcript_FIG_2026_q1]. * **Сильное внедрение ИИ и начало монетизации:** Продукты на базе ИИ, такие как Figma Make, демонстрируют высокий уровень вовлеченности среди крупнейших клиентов. Начало принудительного применения лимитов на AI-кредиты в марте 2026 года показало обнадёживающие результаты: большинство пользователей продолжили использовать платные функции [Earnings_transcript_FIG_2026_q1]. ### Негативное: * **Давление на валовую маржу:** Инвестиции в ИИ, особенно затраты на вычисления (inference costs), продолжают оказывать давление на валовую маржу, которая снизилась до 82% (non-GAAP) [Earnings_transcript_FIG_2026_q1]. * **Краткосрочное снижение операционной маржи:** Прогноз на полный 2026 год предполагает non-GAAP операционную маржу на уровне 9%, что ниже показателя 2025 года (12%), отражая намерение менеджмента активно инвестировать в рост за счет прибыльности [Earnings_transcript_FIG_2026_q1].

В 2025 финансовом году компания продемонстрировала выдающиеся темпы роста: выручка за год составила $1.056 млрд, увеличившись на 41% год к году (YoY), а в четвертом квартале рост составил 40% YoY ($303.8 млн),. Основным драйвером выступает сильный органический рост: компания активно наращивает клиентскую базу и расширяет присутствие внутри существующих клиентов, о чем свидетельствует Net Dollar...