PayPal Holdings, Inc.

Основное из отчета

Источник: Earnings_transcript_PYPL_2025_q4

Позитивное:

• Диверсификация роста: Venmo и корпоративный платежный бизнес (PSP) в 2025 году обеспечили почти половину роста Transaction Margin Dollars, компенсируя слабость основного бизнеса. Venmo показал рост выручки на ~20%, а PSP вернулся к двузначному росту объемов в Q4.
• Сильные нишевые сегменты: Сегмент Buy Now, Pay Later (BNPL) продолжает демонстрировать устойчивый рост TPV более чем на 20% в год, достигнув объема в $40 млрд в 2025 году.

Негативное:

• Смена CEO и проблемы с исполнением: Компания объявила о смене CEO, назначив Энрике Лореса для "ускорения исполнения". Менеджмент прямо признал: "наше исполнение было не таким, каким должно быть" и "мы двигались недостаточно быстро", особенно в ключевом сегменте Branded Checkout.
• Резкое замедление Branded Checkout: Рост TPV в основном и самом прибыльном сегменте (Online Branded Checkout) резко замедлился с 5% в Q3 до 1% в Q4, что было хуже ожиданий. Это связано как с макроэкономикой, так и с внутренними операционными проблемами.