Alphabet

Позитивное:

• Взрывной рост облачного сегмента благодаря ИИ. Выручка Google Cloud взлетела на 82% до $24,8 млрд, при этом решения на базе ИИ стали главным драйвером, а бэклог достиг более $500 млрд. Цитата: «Cloud revenues were up 82% to $24.8 billion, driven primarily by GCP, which grew faster than cloud overall.» транскрипт
• Рекордная вовлеченность и объемы запросов в Поиске. Внедрение ИИ-функций (AI Overviews и AI Mode) не каннибализирует поиск, а наоборот, стимулирует пользователей задавать больше вопросов, что ведет к историческим максимумам поисковых запросов. Цитата: «Just like AI Overviews, AI Mode is driving an incremental increase in Search queries overall, and we are now sending billions of clicks to websites every week through AI features in Search.» транскрипт

Негативное:

• Давление на маржу из-за аренды сторонних мощностей. Из-за острой нехватки собственных ЦОДов Google вынуждена использовать сторонние мощности, что создаст давление на маржу облака в ближайшем квартале. Цитата: «Given the supply-constrained environment, we plan to expand the use of third-party capacity in Q3 as a bridging strategy while we build out more internal capacity... it will create modest margin pressure in the near term as we utilize this capacity.» транскрипт
• Истощение свободного денежного потока (FCF). Агрессивные инвестиции в инфраструктуру (CapEx) продолжат оказывать жесткое давление на FCF, делая его отрицательным в краткосрочной перспективе. Цитата: «...we expect the free cash flow will remain under pressure, driven by our investments in technical infrastructure, which enables us to capitalize on the AI opportunity and continue to drive attractive returns.» транскрипт