Broadcom Inc

Основное из отчета

Позитивное:

• Спрос на ИИ-чипы превосходит ожидания, а заказы гарантируют бурный рост во второй половине года (AI-выручка выросла на 143% г/г до $10,8 млрд). Цитата: «During the quarter, bookings for AI semiconductors were over $30 billion against the $10.8 billion we shipped. In the second half of 2026, we expect AI semiconductor revenue to double from the first half we shipped last -- shipped this year.» [Earnings_transcript_AVGO_2026_q2]
• Компания заключила колоссальные долгосрочные контракты с лидерами рынка (Google, Anthropic, Meta), а соглашение с OpenAI было анонсировано в прошлом году, гарантируя поставки десятков гигаватт вычислительных мощностей до 2028-2029 годов. Цитата: «For Anthropic, as you know, for 2026, we are providing access to Broadcom TPU-based compute of over 1 gigawatts. In April, we entered into an agreement to enable Anthropic to access another 5 gigawatts of next-generation TPU-based compute beginning in 2027.» [Earnings_transcript_AVGO_2026_q2]

Негативное:

• Валовая маржа находится под давлением из-за структурного изменения микса выручки, так как доля высокомаржинального ПО размывается гиперростом полупроводников (прогноз валовой маржи на Q3 снижен до ~74%). Цитата: «As the proportion of AI revenue significantly grows in Q3, we expect Q3 consolidated gross margin to be down to approximately 74%. This decline in gross margin does not represent a structural change in semiconductor margin. Rather, it reflects product mix between semiconductors and infrastructure software.» [Earnings_transcript_AVGO_2026_q2]
• Восстановление традиционного (не-ИИ) полупроводникового бизнеса идет медленно (рост всего на 6% г/г), при этом беспроводной сегмент испытывает сезонный спад. Цитата: «Broadband, server storage and enterprise networking together were up, partially offset by a seasonal decline in wireless.» [Earnings_transcript_AVGO_2026_q2]