Robinhood

## Основное из отчета **Источник: Earnings_transcript_HOOD_2026_q1** ### Позитивное: * **Партнерство с Казначейством США по "Trump Accounts":** Менеджмент называет это "исторической вехой" (historic milestone), которая ставит технологию Robinhood перед 60 миллионами потенциальных будущих инвесторов и открывает новое направление бизнеса в госсекторе [Earnings_transcript_HOOD_2026_q1]. * **Сильный рост и ускорение в начале Q2 2026:** Объемы торгов акциями и опционами в апреле находятся на пути к тому, чтобы стать вторым по величине месяцем в истории компании. Чистые депозиты за апрель уже составили около $5 млрд, а пенсионные активы превысили $30 млрд [Earnings_transcript_HOOD_2026_q1]. ### Негативное: * **Повышение прогноза по расходам на 2026 год:** Компания увеличила прогноз по скорректированным операционным расходам и SBC на $100 млн (до диапазона $2.7–$2.825 млрд) для финансирования разработки и поддержки "Trump Accounts". Хотя это и инвестиция с ожидаемым доходом, это прямое увеличение расходной базы [Earnings_transcript_HOOD_2026_q1]. * **Макроэкономическая неопределенность и ее влияние:** Менеджмент признает, что начало года было сложным из-за макроэкономической обстановки ("a really tough macro backdrop"), включая опасения по поводу приостановки работы правительства, распродажи в технологическом секторе и глобального конфликта, что влияет на поведение клиентов [Earnings_transcript_HOOD_2026_q1].

Органический рост:** Основной драйвер роста выручки компании обусловлен увеличением объемов транзакций по всем категориям активов, включая опционы, криптовалюты и акции. В частности, рост выручки от криптовалют был обусловлен более высокой ставкой ребейтов от маркет-мейкеров и увеличением числа пользователей, торгующих криптовалютами [Транскрипт Q3 2025]. Рост выручки от опционов был обусловлен увеличением числа пользователей, торгующих опционами, и увеличением количества опционных контрактов, а также более высокими ставками ребейтов по опционам [Транскрипт Q3 2025]. Рост выручки от акций был обусловлен увеличением среднего объема торгов на одного трейдера и увеличением числа пользователей, торгующих акциями [Транскрипт Q3 2025].